股票小额配资相关交易不具有商业实质

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　　2025年处罚金额最大的上市公司违规案例来了！上市公司被罚1.35亿元，董监高合计被罚3375万元，合计被罚超1.6亿元。上周五，*ST高鸿（维权）公告收到证监会《行政处罚事先告知书》，公司涉及重大违法并触及强制退市风险。

　　经调查，公司主要是将没有商业实质的通道业务作为了真实业务进行财务处理，通过参与、组织开展虚假贸易业务的方式虚增收入和利润，2015年至2023年年度报告存在虚假记载。

　　其中2015 年至2021年，高鸿股份通过子公司北京大唐高鸿科技发展有限公司（简称高鸿科技）参与南京庆亚贸易有限公司（简称南京庆亚）实际控制人江庆组织开展的笔记本电脑虚假贸易业务。该业务供应商和客户均由江庆联系撮合，业务资金、合同、物流单据流转形成闭环，无实际货物流转，相关交易不具有商业实质。

　　上述虚假业务导致高鸿股份2015年至2021年年度报告分别虚增营业收入6.94亿元、24.52 亿元、24.20 亿元、30.63 亿元、56.34 亿元、24.80 亿元、18.05亿元；分别虚增营业成本6.93亿元、24.49亿元、24.18亿元、30.60亿元、56.12亿元、24.68 亿元、17.96 亿元；分别虚增利润总额67.36 万元、243.88 万元、242.24 万元、305.11 万元、2，190.52万元、1，234.19万元、894.46万元。

　　高鸿股份2020年度非公开发行股票的相关文件，引用了上述2018年至2020 年虚假业务收入和利润的数据。2021 年 4 月，证监会批准高鸿股份非公开发行股票申请，募集资金总额为12.5亿元（按照10%的金额罚款，要罚1.25亿元）。高鸿股份非公开发行股票相关文件存在虚假记载，构成欺诈发行。

　　公司上述行为还不同于总额法和净额法的使用不当，因为监管认为业务本身就不具有商业实质，所以净额法都算不上。

　　最终定责上：

　　1、公司被罚1.35亿元（其中欺诈发行罚款1.25亿元）

　　2、付景林2003年5月起任高鸿股份董事长，2003年5月至2018年12月、 2019年10月至2023年4月任总经理，知悉高鸿科技参与的笔记本电脑贸易业务为纯通道业务，未对该业务实质进行审慎关注和有效监督，罚款750万元，并采取10年证券市场禁入措施。

　　3、丁明锋2013年3月至2024 年7月任高鸿股份财务总监，2018年12月至 2024年7月任董事会秘书，2015年7月至今任高鸿股份副总经理，在高鸿股份2015年至2023年年度报告和2020 年非公开发行文件上签字。丁明锋负责公司财务和信息披露工作，知悉高鸿科技参与的笔记本电脑贸易业务为纯通道业务，审批了该业务的资金付款申请，具备了解虚假贸易业务模式的渠道，但未对该业务实质保持审慎关注，罚款600万元，并采取5年证券市场禁入措施。

　　4、曹秉蛟2017年5月至2022年4月任高鸿股份董事，2013年5月至2024年 7 月任高鸿鼎恒董事，在高鸿股份2017年至2021年年度报告和2020年非公开发行文件上签字。曹秉蛟系南京庆亚的控股股东、法定代表人，知悉高鸿科技相关笔记本电脑贸易业务无商业实质，作为高鸿股份董事，未对相关收入确认提出异议，罚款500万元。

　　5、段茂忠2017年9月至2024年4月任高鸿股份监事会主席，在高鸿股份2017年至2022年年度报告和2020年非公开发行文件上签字。段茂忠具有财会专业及审计工作背景，曾参与高鸿股份“空转”“走单”及融资性贸易业务风险排查工作，有条件和渠道关注及识别涉案笔记本电脑贸易业务的异常性，但未对涉案贸易业务实质进行审慎关注和有效监督，罚款200万元。

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　　10、江庆为曹秉蛟配偶，南京庆亚的实际控制人和管理者，明知涉案笔记本电脑虚假贸易业务对于高鸿股份而言属于“空转”“走单”贸易业务，将导致高鸿股份业绩虚高，仍主动联系高鸿科技开展合作，将其纳入该贸易业务链条，其行为与高鸿股份2015年至2021年信息披露违法行为构成共同违法，应当受到处罚，罚款700万元，并采取10年证券市场禁入措施。

　　这一案件中，不仅仅企业被重罚而且触及强制退市，也是配合作假的第三方重罚的案例典型。（配合作假的江庆被罚700万元，其配偶被罚500万元）。

　　证监会也就该案件单独发了一篇文，也足以说明重视，并在文中表示，对于可能涉及的犯罪线索将按规定移送公安机关。